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国防军工行业周报:国防科工局召开军工科研院所转制工作推进会

发布时间:2017-07-10    研究机构:民生证券

上周,国防军工指数收于7096.70点,上涨2.02%;同期,上证综指收3217.96点,上涨0.80%;深证成指收于10563.72点,上涨0.32%。

国防军工指数近几周持续上涨,6月以来幅度达8.24%,我们判断军工反弹行情基本确立。理由:一、军工前期超跌。4月12日~6月2日的35天内,中信军工指数下挫26%,下跌主因是情绪因素导致,基本面变化并不大。核心军工标的17年备考估值已在30倍左右,达到15年初以来低位。二、短期逻辑有催化。军品订单年内大幅放量概率不大,主题事件是当前关注的重点。当前催化事件主要有:中印边界紧张局势、八一建军90周年、内蒙70周年大庆。三、长期逻辑在加强。混改方面,①前两批混改军工有7家进入名单,军工是重点混改方向得到加强;②国防科工局召开军工科研院所转制工作推进会,印发《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》,并宣布启动首批41家军工科研院所转制工,标志着科研院所改革进入最为关键的实施阶段。军民融合方面,科工局完成领导更迭、多名军工集团领导到地方任职,军民融合发展委员会第一次全体会议召开,国防科工局2017年军民融合专项行动计划发布,军民融合进入实质推进阶段。

我们建议关注次新、混改主题标的以及陆、海、空、信息化领域龙头标的。

推荐标的:次新:全信股份、久之洋、景嘉微;混改:湘电股份、航天长峰;行业龙头:内蒙一机(陆军)、中船科技(海军)、海兰信(海洋信息化)、中直股份(直升机)、航天电子(航天)、四创电子(600990)(信息化)。

风险提示:科研院所改革不达预期;行业业绩增速下滑。

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